欧易OKX期权合约简介
发布于 2023年9月5日更新于 2026年6月27日阅读时长 4 分钟
什么是期权？
期权给予购买者在未来某个时间可以行使的权利而非义务。
- 买入期权以后，若到期日行使权利对买方有利，买方将通过行权获得相应收入，卖方需要配合买方行权做出相应支出。
- 若到期日行使权利对买方不利，买方可选择不行权，卖方也无需配合行权做出相应支出。
期权的要素包括：
标的资产：衍生品合约中约定用于买卖的资产。比特币期权的标的资产为比特币。欧易OKX提供以比特币(BTC)、以太坊(ETH)为标的资产的期权合约。
到期日：期权合约到期的时间，在到期日后期权合约将失效。
执行价格：期权持有人在行使期权时可以买入（看涨期权情况下）或卖出（看跌期权情况下）标的资产的价格。
合约类型：根据不同的划分方式有不同的类型。期权按照行权方式可分为欧式期权、美式期权和其他期权。
期权费：买入或者卖出期权的价格。
行权方式：美式期权的买方可在合约到期日前的任何一天行权；欧式期权的买方只可在合约到期日当天行权，请注意欧易OKX的期权合约为欧式期权。
期权按执行价格与标的指数价格的关系可分为实值期权、平值期权和虚值期权。
| 合约类型 | 最终结算价格 S 和执行价格 K 关系 | 实值/平值/虚值 |
|---|---|---|
| 看涨期权 | S > K | 实值 |
| 看涨期权 | S < K | 虚值 |
| 看涨期权 | S = K | 平值 |
| 看跌期权 | S < K | 实值 |
| 看跌期权 | S > K | 虚值 |
| 看跌期权 | S = K | 平值 |
欧易OKX的期权合约
欧易OKX同时提供两种并存的期权产品：币本位期权（以BTC、ETH作为保证金和结算货币，采用反向 Payoff 结构）和 USD⃝ 本位期权（以USD、USDC或USDG作为保证金和结算货币，取决于用户所在地区的合规情况，采用线性 Payoff 结构）。下表列出两者的关键差异。
| 项目 | 币本位期权（反向） | USD⃝ 本位期权（线性） |
|---|---|---|
| 行权方式 | 欧式期权 | 欧式期权 |
| 合约到期 | 1、2、3、4 日合约 1、2、3 周合约 1、2、3 月合约 3、6、9、12 月周期下的 1、2、3、4 季合约 详情请点击《期权到期日介绍》 | BTC、ETH：1、2、3 日合约 1、2、3 周合约 1、2、3 月合约 3、6、9、12 月周期下的 1、2 季合约 SOL、XAU：1、2、3 日合约 1 周合约 |
| 标的资产 | BTC、ETH | BTC、ETH、SOL、XAU |
| 保证金与结算币种 | 标的币种（BTC 或 ETH） | USD、USDC 或 USDG（取决于用户所在合规地区） |
| 报价币种 | 标的币种（BTC 或 ETH） | USD |
| 合约面值 | 1 BTC、1 ETH | 1 BTC、1 ETH、1 SOL、1 XAU |
| 合约乘数 | 每张合约 0.01 BTC；每张合约 0.1 ETH | 每张合约 0.01 BTC；每张合约 0.01 ETH；每张合约 0.1 SOL；每张合约 0.01 XAU |
| 最小变动价位 | 价格低于 0.005 BTC 或 ETH 的期权：0.0001 BTC 或 ETH； 价格高于 0.005 BTC 或 ETH 的期权：0.0005 BTC 或 ETH | BTC：1 USD ETH：0.2 USD SOL：0.1 USD XAU：0.1 USD |
| 标记价格 | 由 OKX 使用 Black 模型实时计算得出。隐含波动率根据市场数据并结合波动率上下限推导得出 | 由 OKX 使用 Black 模型实时计算得出。隐含波动率根据市场数据并结合波动率上下限推导得出 |
| 结算价 | 到期前最后 30 分钟内指数价格的时间加权平均价（指数价格快照每 200 毫秒采集一次） 请参阅期权结算价历史记录 | 到期前最后 30 分钟内指数价格的时间加权平均价（指数价格快照每 200 毫秒采集一次） 请参阅期权结算价历史记录 |
| 行权方法 | 现金交割；价内（ITM）期权到期时自动行权并结算 | 现金交割；价内（ITM）期权到期时自动行权并结算 |
| 合约命名 | 标的-到期日-行权价-类型，例如 BTC-USD-241231-50000-C | 标的-USD_UM-到期日-行权价-类型，例如 BTC-USD_UM-241231-50000-C |
| 到期时间 | 到期日 UTC+0 时间 8:00 到期 | 到期日 UTC+0 时间 8:00 到期 |
| 创建时间 | 新到期日的期权于 UTC 时间 8:30 创建 | 新到期日的期权于 UTC 时间 8:30 创建 |
欧易OKX期权和交割对比
| 比较 | 欧易OKX 币本位期权 | 欧易OKX USD⃝本位期权 | 欧易OKX 交割 |
|---|---|---|---|
| 权利和义务 | 期权买方在支付期权费后，即取得合约约定的相关权利，而不必承担义务；期权卖方必须承担义务 | 期权买方在支付期权费后，即取得合约约定的相关权利，而不必承担义务；期权卖方必须承担义务 | 交易双方都要承担期货合约到期交割的义务 |
| 保证金 | 买方只需支付期权费，不需交纳保证金；卖方需以标的币（BTC 或 ETH）交纳保证金（不适用于组合保证金） | 买方只需支付期权费，不需交纳保证金；卖方需以 USD、USDC 或 USDG 交纳保证金（不适用于组合保证金） | 买卖双方都要交纳一定数额的保证金 |
| 潜在风险 | 买方潜在盈利不确定，但亏损有限，最大风险是损失期权费；相反，卖方的收益有限，潜在亏损不确定。盈亏以标的币计价 | 盈亏结构与币本位期权相同，但盈亏以 USD 计价（线性 Payoff） | 买卖双方都面临着无限的盈利和亏损 |